World Crisis

Мировой экономический рост по-прежнему на низкой передаче, а драйверы роста смещаются, - сообщает октябрьский отчет МВФ World Economic Outlook (WEO). По прогнозам МВФ, рост мировой экономики составит 2,9% в 2013 году, что ниже 3,2% в 2012 году, и увеличится до 3,6% в 2014 году.
Большая часть роста, как ожидается, будет обусловлена развитыми экономиками. Рост на основных развивающихся рынках, хотя по-прежнему силен, но, как ожидается, будет слабее прогнозов МВФ, сделанных в июле 2013 года. Отчасти это связано с естественным охлаждением, последовавшим за политикой стимулирования управляемого всплеска активности после Великой рецессии. Кроме того, узкие места в инфраструктуре, ситуация на рынке труда и недостаток инвестиций также способствовали замедлению на многих развивающихся рынках.
"Этот переход ведет к напряженности в странах с формирующейся рыночной экономикой, выходящих на проблемы замедления роста и изменения мировой финансовой ситуации", - отметил Оливье Бланшар, главный экономист и глава исследовательского отдела МВФ.
Действительно, эти переходы роста, в сочетании с приближающимся поворотным моментом в денежной политике США, привели к новым вызовам и рискам. В частности, долгосрочные процентные ставки в Соединенных Штатах и многих других странах увеличились больше, чем ожидалось. Хотя Федеральная резервная система США недавно приняла решение пока не сокращать темпы покупки активов, а отток капитала с развивающихся рынков несколько уменьшился, доходность облигаций будет оставаться выше уровня начала мая. И есть риск, что различные финансовые условия станут хуже их нынешнего, все еще поддерживающего уровня.
Для Соединенных Штатов прогнозы основаны на предположении, что ключевые текущие проблемы федерального правительства будут недолгими и потолок долга будет повышен вовремя. Темпы роста ВВП США, как ожидается, увеличатся с 1,5% в этом году до 2,5% в 2014 году, что будет обусловлено продолжающимся укреплением частного спроса, который поддерживается восстановлением рынка жилья и ростом благосостояния домохозяйств.
В зоне евро, политические меры снизили основные риски и финансовые условия стабилизировались, хотя рост на периферии все еще сдерживается наличием узких мест. Регион, как ожидается, постепенно выйдет из кризиса, а экономический рост в Еврозоне достигнет 1,0% в 2014 году.
В Японии фискальные стимулы и смягчение денежно-кредитной политики - так называемая Abenomics - позволили получить впечатляющее восстановление активности. Но ожидаемое сокращение финансовых стимулов вместе с увеличением потребительского налога снизит рост с 2,0% в этом году до 1,25% в 2014 году.

Международное рейтинговое агентство Fitch скорректировало прогноз роста мирового ВВП в 2013 году, - отмечается в отчете «Глобальные экономические перспективы», опубликованном агентством. «Эксперты агентства предсказывают рост мирового ВВП в 2013 году на 2,3%, что на 0,1 процента ниже, чем ожидалось агентством в июне текущего года. В 2014 году рост мирового ВВП составит 2,9%, что меньше на 0,2 процента по сравнению с предыдущей оценкой», - говорится в сообщении.
Агентство оставило в силе прогноз на 2015 год и, в частности, Fitch ожидает рост мирового ВВП на 3,2% в данный период. «Пересмотр прогноза был вызван более слабыми данными из США, чем это ожидалось, а также понижением прогнозов для большинства развивающихся рынков, что указывает на увеличивающееся влияние развивающихся стран в мировой экономике», - сообщается в документе.
Вместе с этим, эксперты агентства подчеркнули, что динамика роста мировой экономики улучшится во второй половине 2013 года и в 2014 году. «ВВП наиболее развитых мировых экономик вырастет в среднем на 0,9% в 2013 году, на 1,8% в 2014 году и на 2,1% в 2015 году», - отмечается в сообщении.
Агентство Fitch урезало свой прогноз относительно роста американской экономики с 1,9% до 1,6% по причине недавнего пересмотра данных и смешанных экономических показателей в третьем квартале. Рост экономики США, как ожидают, усилится до 2,6% в 2014 году и до 3,0% в 2015 году.
В Японии, как отмечает агентство, рост ВВП может составить 1,8% в 2013 году в результате краткосрочной поддержки, вызванной рефляционной стратегией «Abenomics». Однако, вероятно, показатель уменьшится до 1,5% в 2014 году и 1,2% в 2015 году, когда импульс от поддержки ослабнет.
Обращаясь к развивающимся рынкам, агентство Fitch понизило свой прогноз для всех четырех стран так называемой экономики БРИК - Бразилии, России, Индии и Китая. В частности, китайская экономика увеличится на 7,5% в этом году, в то время как индийский рост составит всего 4,8%. «Более высокие процентные ставки и менее оживленный приток капиталов усложнят стратегические обмены на многих развивающихся рынках, добавляя напряжение к ограничению роста от внутренних структурных узких мест, уменьшения рентабельности инвестиций и перебалансировки Китая», - отмечает Fitch.

Владимир Кондратьев

Важнейшие сектора мировой экономики в 2013 г.

Кондратьев Владимир Борисович – профессор, доктор экономических наук, руководитель Центра промышленных и инвестиционных исследований Института мировой экономики и международных отношений РАН

Как закончится год для мировой экономики и какие перспективы ждут ее в будущем? В условиях посткризисного мира развивающиеся страны показывают большую экономическую активность, в то время как развитые страны все больше теряют свои позиции. Как это отражается на автомобильной промышленности, энергетике, банковском деле, фармацевтике и телекоммуникациях? Статья подводит итоги исследования главных секторов мировой экономики за 2013 год.

Автомобильная промышленность: конец бума

В этой отрасли кризис 2008?2009 гг. сменился временным бумом продаж в 2010 г., за которым последовала новая стагнация ? по крайней мере, в некоторых регионах мира. Автомобильные компании, имеющие достаточно равномерное распределение продаж по странам мира (например, «Volkswagen»), относительно легко переживают экономические трудности. Однако те, у кого основной объем продаж приходится на Европу (как у PSA-«Peugeot»-«Citroen»), вынуждены бороться с кризисом. Для восстановления своих позиций они стараются разрабатывать инвестиционные планы по переводу производства и продаж со стагнирующих рынков, основываясь при этом на прогнозных оценках моделей глобальных продаж.

По прогнозам консалтинговой компании «The Economist Intelligence Unit», число вновь зарегистрированных автомобилей по 60 ведущим странам мира в 2013 г. возрастет на 5% ? это несколько меньше, чем в 2012 г. Глобальные автомобильные компании будут все еще находиться под влиянием долговременного тренда по уменьшению значимости Европы в автомобильной промышленности. В 2013 г. на этот регион придется 17% мировых продаж автомобилей по сравнению с 25% пять лет назад. Страны Азии, наоборот, увеличат свою долю до 43% по сравнению с 30% в 2008 г. Один только Китай сегодня генерирует четверть всех мировых продаж автомобилей.

Европейские автомобильные компании, находящиеся под давлением экономической стагнации, а также высоких цен на нефть и ужесточения экологических стандартов, уже около года вынуждены принимать жесткие решения. Компания «Fiat» закрыла один свой завод в Сицилии, стремясь решить проблему избыточных производственных мощностей в Европе. «Ford Europe» закрывает заводы в Великобритании и Бельгии, следуя примеру «General Motors Europe» и своему плану сокращения производственных мощностей на 20%. PSA-«Peugeot»-«Citroen», объявив уже о закрытии одного завода во Франции, по всей видимости, и дальше будет сокращать производство, несмотря на переговоры по созданию альянса с GM.

Ожидается, что сокращение производства в Европе не будет повсеместным, поскольку падение реальной заработной платы в регионе позволяет сократить издержки и сделать автомобильные заводы более производительными. Это обстоятельство уже помогло британскому заводу японской компании «Nissan» приобрести новых потребителей, а компании «Renault» построить новый завод в Испании. Тем не менее, ввиду избытка производственных мощностей в Европе, оцениваемого в 9 млн единиц (включая новые построенные в странах Восточной Европы заводы), производственные потери будут выше, чем доходы.

Позиции американской автомобильной промышленности прочнее. Она избавилась от лишних мощностей в 2008?2009 гг. и имеет более благоприятные перспективы продаж в ближайшем будущем. Американские автомобильные компании GM, «Ford» и «Chrysler» (теперь находится под контролем итальянской «Fiat») сокращают продажи в Европе, ориентируясь на другие регионы мира. Однако и они вынуждены учитывать снижение темпов роста китайского автомобильного рынка после нескольких лет интенсивных инвестиций. Китайские международные и отечественные компании уже осознали необходимость увеличения экспорта для компенсации потерь продаж на внутреннем рынке.

В начале сентября ОЭСР понизила прогноз экономического роста для Китая и США, предупредив, что восстановление экономики еще нельзя назвать твердым, несмотря на улучшение ситуации в некоторых странах. Основным фактором риска для восстановления является будущая монетарная политика ФРС США. Также ОЭСР выразил озабоченность положением дел в развивающихся экономиках.
Центральным банкам, которые проводят политику по стимулированию экономики, нужно продолжать это делать еще в течение некоторого времени, подчеркнули в организации. "Темпы восстановления в странах с развитой экономикой улучшились во втором квартале и рост, как ожидается, будет продолжаться такими же темпами во второй половине года", - сообщили в ОЭСР. "Активность увеличивается обнадеживающими темпами в Северной Америке, Японии и Великобритании, в то время как зона евро в целом уже не в рецессии", - добавили аналитики.
Тем не менее, ОЭСР сообщила, что американская экономика, с учетом последних данных, вероятно, вырастет только на 1,7% в этом году, по сравнению с прогнозом 1,9%, сделанным в апреле. Прогноз по Японии не изменился и составил 1,6%.
Прогноз по росту ВВП Великобритании был повышен до 1,5% с 0,8%, Германии увеличен до 0,7% с 0,4%, а прогноз для Франции - рост на 0,3% (ранее прогнозировалось сокращение на 0,3%). "В то время как улучшение темпов роста в странах ОЭСР можно только приветствовать, устойчивого восстановления еще пока не наблюдается и значимые риски остаются", - добавили аналитики.
ОЭСР теперь прогнозирует рост экономики Китая, которая не является частью группы из 34 стран с развитой экономикой, на 7,4% в текущем году, вместо 7,8% прогнозировавшихся ранее. "Темпы роста в Китае по-видимому уже прошли дно и, похоже, будут восстанавливаться во второй половине 2013 года, хотя расширение по-прежнему ожидается более сдержанным, чем в предыдущих циклах", - сообщила ОЭСР. Она также указала на опасности сворачивания монетарных стимулов США, что приведет к оттоку капитала из развивающихся стран и ужесточению финансовых условий в большей части мировой экономики.
"Рост в странах с развивающейся экономикой способствовал по большей части мировому экономическому росту в последние годы, и, так как доля данных стран в мировом производстве возросла, широкое распространение потери импульса развития делает вялой краткосрочные перспективы роста мировой экономики", - отметили в ОЭСР.
"Существует риск того, что волатильность финансовых рынков и сильный отток капитала в последние месяцы в некоторых странах с развивающейся экономикой может усилиться, оказывая дополнительное негативное воздействие на мировой экономический рост", - подчеркнули аналитики.
Политика легких денег центральных банков для стимулирования спроса еще некоторое время необходима, - сообщили в ОЭСР. "Необходимо продолжать оказывать поддержку спросу, в том числе посредством нетрадиционной денежно-кредитной политики, с тем чтобы свести к минимуму риск приостановления роста".
ОЭСР одобрил планы Федеральной резервной системы США начать постепенное сокращение монетарных стимулов с нынешнего уровня в 85 миллиардов долларов в месяц. В ОЭСР отметили, что Япония должна стимулировать экономику, пока не закончится дефляция, в то время как Еврозона должна быть готова провести дальнейшее монетарное стимулирование, в случае если восстановление замедлится. ОЭСР заявила, что Европейскому центральному банку, возможно, придется принимать меры для стимулирования кредитования, такие как "предоставление прямых стимулов для банков для кредитования реального сектора экономики."
Несмотря на снижение инфляционного давления в Китае, ОЭСР рекомендует осторожно подходить к вопросу снятия денежных ограничений, если рост замедлится в связи с быстрым увеличением кредитования.